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“茶间策市”是金融硕士唐小林每天下午与朋友们品茶时的闲聊之语，据此入市，风险自担。
20080827 要警惕国际投行们散布的信息 今天A股两指稍作低开后迅猛冲高，但立马迅猛回落。两市个股纷纷出现跳水走势，普涨格局一下子就变成了普跌格局。下午，幸好有奥运、有色板块个股和中国人寿、中信证券等金融股的带动，大盘出现一波放量反弹的走势，遗憾的是市场参与反弹热情仍然不高，两市大盘只得横盘收市。
一是在十一届全国人大常委会第四次会议上，对金融从业人员的“老鼠仓”行为作出了具体处罚规定。其中，情节特别严重的，将被处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。这对股市的长治久安来说是一个重大的利好，但是，由于此前在A股市场确实有大量的机构“老鼠仓”存在，因此就短期而言，这又是很大的利空。近期可能会加大部分机构的恐慌，导致部分拥有“老鼠仓”的机构在新法出台前快速出局。这样，近期这些机构们可能会每天制造一阵子多头气氛，引导散户跟风，而机构出货，从而带动短期市场的暴跌。这一点从最近几天基金重仓的二、三线股票纷纷出现破位下行可以看得出来。
二是国内三大险资成为了A股近期调整的第二大“空军司令”。日前，A股市场三大保险上市公司中国人寿、中国太保、中国平安中报已悉数亮相。从情况来看，三大公司几乎不约而同地选择了“卖股票”来兑现浮盈，并一致将投资资产的配置从股票上转移到固定收益市场。上交所统计数据显示，2008年以来T类保险资金总共成交1788亿元,净卖出562亿元。
三是摩根大通又在放话说：A股股价已经到达底部，中国政府应该从外汇储备中拨出1000亿美元成立平准基金。一时间，市场又纷纷猜测，管理高层是不是又把这样重要的消息首先告诉了外国。广大股民朋友们一定要认清那些制造消息，扰乱市场的不怀好意者，真实情况是，就在摩根发出“A股股价已经到达底部”的议论的同时，香港联交所交易记录却显示，摩根大通席位在当日大肆卖出。朋友们一定要从过去的事例中汲取教训，本月20日，一则“知名国际投行摩根大通一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案......”引发了股市大幅反弹，其结果是这些发报告的机构也在积极参予抛售，引导散户们又一次被套。
股民朋友们一定要记清楚“听政府的话”还是有道理的，管理层过去对股市的管理和制度层面上是有缺失、有责任，但我国终究还只是个新兴市场，管理层也不神仙群，笔者过去说过：现在人们可以上天入地，预测未来好多事情，但纵然是世界的顶尖经济学家也不能预测出股市的走势。去年，股市涨得高了，管理层大呼进行“风险教育”，今年，股市跌了，管理层反复呼吁“维稳”，这都没有错。人们责怪管理层不出实质性利好救市，也是误解了，仔细想来，今年管理层不是没有出实质性利好，而是每出一次实质性利好，都被国际热钱反面利用了。所以，对一些国际投行们制造的消息，就我们大多数散户来说，是要提高警惕的，要想到，他们散布各种信息的目的，是为他们的根本利益服务的，说穿了就是为了能赚取到我们更多的散户的钱，如果你信它，跟它走，就等于把自己的钞票送到他们的口袋中去。
20080826 大小非仍是反弹的杀手 今天A股两市低开。受10家银行业绩全线飘红中报的刺激，银行股集体走多，中信银行几乎上触涨停，中国铝业等有色股也起来响应，盘面一时间好象有大逆转之势，沪指6分钟上涨了30点，攻击2400点整数关口。遗憾的是人心不齐，量能的大幅萎缩，制约了反弹。笔者近期一直撰文认为，由于市场人气低迷，两市将继续处于一个震荡的格局中，除非有重大实质性利好出现，否则大盘还将有一个放量下探底部的过程。建议广大股民朋友在操作中暂时不要盲目追高，手痒的朋友可以适量追逐一些基本面相对乐观且量能有所放大的个股进行短线操作。
今日有两消息值得我们研究：
一是有消息称，全球最大的保险公司“美国国际”前景看淡，以及哥伦比亚银行和信托公司被美国银行监管当局关闭。这一月内美国倒闭了五家银行，重新引发了投资者对金融业的担忧情绪，昨日纽约股市三大股指均大幅下挫，“美国国际”的股价跌至13年来的最低点。此外，近日备受关注的美国第四大证券公司雷曼兄弟再次受困于负面消息，雷曼兄弟首席执行官可能因内斗而下台。种种负面消息打击雷曼兄弟股价下挫逾5％。必须肯定，美国还是世界头号金融帝国，它的金融界的表现，将会影响世界金融业的走势。
二是从近期人们最担心的“大小非”的表现来看。市场受“大小非”可能会受限的消息刺激急于反弹，但“大小非”则因为怕受到限制而急于在市场上抛售。在上周三的一根长阳中，大宗交易平台显得十分的热闹，就在广大散户急于抢反弹的过程中，“大小非”却在加速抛售。据统计，上一周的8月18日至8月22日，上交所大宗交易平台累计成交金额99411.84万元，比前周(8月11日-8月15日)的44343.93万元增加了一倍多；深交所大宗交易平台累计成交金额43860.56万元，较前周的22186.63万元也增加近一倍。就这样，市场期望的奥运后行情刚一抬头，就又被“大小非”给压下去了。
20080825A 股两市建仓时机还未来到 沪深两市今日双双略高开后冲高，当沪指回落跌破2400点后，金融板块掉头做多，推动沪指震荡上行，个股回暖，但是成交量萎缩明显，最后，只得含恨下跌，沪指虽然勉强守住了2400点，但还是失去了对五日均线的控制。从今天盘面整体来看，大盘总是跃跃欲试，个股总是蠢蠢欲动，但是成交量的不济，很大限度地制约的大盘的反弹空间，朋友们必须密切注意后市量能的变化情况。
今天的信息面有两则非常值得我们进一步研究：
一是据查6只次新基金惊现股票“零仓位”。在这6只基金发行的两个月时间时，A股已跌破3000点，并连续下调至2800点左右。当时，正值奥运召开在即，“维稳”呼声高涨，这些正在发行的基金们纷纷唱多股市：“价值投资显现”、“A股估值已具吸引力”等等，这些口号高调出现在这些基金推介发布会和媒体上。然而，他们在唱高调的同时，实际并未买入股票。基金们为什么要“言行不一”呢？首先是制度层面上为他们留下了口子，股票方向基金的建仓期可长达6个月；其次，基金公司为了推销出手中的基金，不说假话、不唱多能行吗？只要钞票入了基金口袋，反正损失的只能是广大基民，基金经理们高薪不会减少；第三，很明显，基金对后市并不看好，认为A股两市建仓时机还未来到。尤为滑稽的是今天还有另一则报道说采访了十位基金经理，都说“2300点很安全”。不知道广大朋友们以后还信不信基金的话，反正笔者是不相信的。
二是有统计显示，8月19日，恒生指数深跌2.13%，为近20日以来的最大跌幅。素以作风大胆短线著称的国际投行摩根士丹利，当天动作颇为惊人，他们用5亿港币，一边疯狂沽售中资资源矿产股，另一边则大口吃进中资银行股。对于摩根士丹利这样的投行来说，将买卖筹码集中在某一板块，进行这样一边抛一边买的做法确实不多见。但是，这手段的背后却告诉我们，这些投行并不看好后市，在目前状况下只做短线，这些举动也在告诉我们，A股两市建仓时机还未来到。
20080822 两组关系后市走势的重要数据 今日A股两市大盘双双低开，前两天领涨的券商板块今天倒过来领跌，石油石化双双向跳水，拖累股指继续下探，两市个股普跌明显，沪指2400点关口再次被跌破。下午，幸好有工行和中行的快速拉高，航空和奥运板块助力，券商股蠢蠢欲动，带动大盘发生了一波反弹，遗憾的是跟风盘略显不足，使得沪指勉强守住2400点和五日均线。
近两天有两个非常值得我们关注的统计数据：
一是在周三大盘出乎意料地大幅上涨中，机构资金净流出达到了46.89亿。一些基金重仓股排在机构减仓榜前列。当天率先涨停的中信证券，呈现出大户增仓，而机构在减仓的态势。
二是从解禁新规推行4个月以来，两市A股一共通过大宗交易系统成交了111亿元，并呈现出逐月放量抛售的趋势。
不用笔者多说，各位看官就会明白以上两个统计告诉了我们什么。看样子，如果管理层在奥运结束后的下周内仍没有推出重大实质性利好，那么，前期的2284可能还不是个底，两市的调整还得继续。
20080821 传闻激涨的后市是不可持续的 今天的两市可以说是放量下跌了，昨天冲高的板块回落，市场对金融股追涨热情不高，而新的热点板块也没有涌现，基金对后市行情仍然抱谨慎态度，今天跌幅居前的个股以基金重仓股居多，这对市场打击很大，从市场资金走向来看，很明显，昨天的行情主要是游资发动的。
面对昨天的暴涨，笔者昨天写下“传闻激涨更显市场心态浮躁”一文。昨天晚上新华社发表了《反弹之后期待反转》的文章，这可是新华社自7月1日以来第11次发表关注A股市场的评论文章。今天消息面又传雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春也认为，未来几周、几个月里我国公布的政策可能包括推出股指期货；放缓或冻结IPO；降低或取消印花税等。所以，今天期货概念股在中国中期带动下表现活跃。我说就奇了怪了，昨天国际投行摩根大通发报告，今天“雷曼兄弟来”认为。难道国家的政策就在这些人的掌握之中？这市场也就怪了，国家权威媒体、权威人士一连串的“维稳”议论不起作用，就偏偏这些“摩根－雷曼”说话起作用？、
笔者还是认为，后市并不看好，如果市场热点不能持续或者没有新的热点出现，那大盘还要进行调整，不知道朋友们是否同意这一看法。
20080820 传闻激涨更显市场心态浮躁 今天A股两市的涨势，不用多说，就好象中国在奥运会上夺金牌，一个字：“牛”，这恐怕是近四个月来的最大涨势了。两市指数大涨7％以上，总量能得到较好的放大，两市没有下跌和跌停股，上涨1245家，涨停272家。今天的涨涨得这样快，这样猛烈，是市场所未能料及的。根据市场多个传言说，可能有以下“利好”刺激：
1、国家发展改革委近日发出通知，决定自8月20日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不作调整。利好出来了，对电力股票来说是利空。
2、传闻证监会将通过“二次发售”来解决大小非问题。大小非解禁可能要以通过类似IPO的方式由券商承销，但具体细则仍不明确。所以，今天早盘拥有券商和信托概念的爱建股份突然涨停，带动券商板块集体上扬。
3、知名国际投行摩根大通在昨日发给早报的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”这一报告内容是龚博士根据自己针对宏观经济的研究而作出的判断。
4、据非常接近证监会高层人士可靠消息，将于八月二十几号宣布印花税调整为双向征收0.05%。
5、可能暂停三个月的新股上市审批。
6、融资融券的可能在奥运后出台。
朋友们看清楚了，除了第一条是可靠通知外，其它几条是“传闻......可能......判断......可靠消息” ，就目前国内经济形势和股市形势来看，几条传闻也许真的是有可能会推出，但市场就凭着这几条可能的消息还只是传闻的时候，就能如此大涨，一是说明市场确实是跌急了，二是说明市场心态极不稳定。是不是人们因为前期对奥运行情的落空后，现在把希望寄托在奥运后行情的盼望上？笔者绝不会因为今天的大涨而看好后市，除非重大实质性利好真实出台。
20080819 股民企盼制度保证 今天两市大盘以突破2300点的姿势低开后便出现一轮强劲反弹，中石油等大盘蓝筹股蠢蠢欲动，奥运股超跌反弹强劲，一时间两市总买量远超过总卖量。遗憾的是当上指冲击到2355点的时候，权重股纷纷回落，市场逢高抛压盘也突然增大。很明显，两指早盘的举动完全一场连续暴跌之后的技术性反弹。两指全天是震荡横盘向前，没有明显的热点，成交量仍然很低，上指守住了2300点。到今天止，比较上指最高峰时，两市流通市值已经跌去近一半，想想广大股民的资产如何得到保障？后市如果没有实质性利好出现，两市可能仍将在2300和8000点上下震荡。
今天新华又发时评：用制度保证股民的合理收入。中国证监会近日提出要从制度上完善分红制度，使公众投资者利益得到切实保障。但是，市场好象并不认同，投资者的利益已经遭到了严重打击，制度要什么时候才能真正完善呢，百姓们无不翘首企盼。
今天网上有一则消息很值得广大股民朋友注意，国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝18日表示，奥运会后煤、电、油的价格走向，将由国家整体经济发展的情况、国内外能源状况以及市场供求关系等因素决定。可是，到了网上，显目的标题却变成了：国家能源局局长张国宝：奥运后油价将择机调整。这个标题可能会对人们产生较大的误导，从标题看来，奥运后油价在适当的时间要调整，这就很有可能刺激此类股票产生躁动。这完全曲解了张国宝的话的原意。在过去，就是网络上这些曲解原意的信息，导致一些股民遭受重大损失。所以笔者提醒广大股民朋友，今后对网络上的此类信息一定要认真仔细地阅读文本内容，尽可能到其它渠道获取同一信息进行验证，以免被误导。
20080818 全球经济前景黯淡股市面临困难 今天A股两市稍稍高开便在石油、银行等权重股的带领下一路下滑。下午开盘，两市更是变本加厉，放量跳水，上指大跌130多点，直逼2300点而去。收盘时，两市跌停379家，下跌达1220家；上涨24家，涨停仅2家。看样子A股两市可能也受到“翔飞人”的影响，黯然神伤。
一是全球经济前景黯淡。有资料显示，美国7月份CPI升幅触及17年来高点，失业率上升，消费支出明显放缓。欧元区经济也出现萎缩，这是1995年年初有记录以来欧元区经济首次出现较前一季度下滑的现象。英国央行英格兰银行行长默文.金13日说，英国经济正经历困难期，不排除经济出现负增长可能性。日本经济财政大臣上周四表示，受出口放缓和消费者支出走软的影响，日本的经济也正在下滑，日本4-6月总体GDP较前一季度下降0.6%。就国内来说，持续的从紧和原材料的涨价，已经压得许多中小企业抬不起头来，一些上市公司的业绩必然要受到一定的影响。
二是对奥运行情期望的落空。奥运会之前，市场曾期盼有一轮奥运行情；奥运开幕后，投资者也一直期盼会有针对股市低迷推出利好政策。然而，消息面空，以致投资者极度失望，沪深两指愈跌愈深。
三是解禁股如狼似虎。虽然管理层对大小非不断出新招限制，媒体界大喊维稳，但是，解禁股在抛售始终是事实，有数据统计显示，截至7月底，沪深两市累计已减持258.56亿股解禁股，7月份33.5%的减持比例明显高于6月份的15.23%。这也表明，大小非借7月份股市止跌回升之际加快了减持步伐。况且，本周将迎来迄今为止最大一次单周解禁高潮，47家上市公司总计189亿限售股，总面值达1200亿元，占8月解禁股总数273亿的69.2%。整个8月限售股解禁市值高达2000多亿，面对如此局面，大家对入市能不有所顾忌？
面对当前国内外的形势，虽然证监会上周五就市场担忧的7个问题进行了解答，表示市场稳定健康发展总体趋势不变，并将推动长期资金入市，严控“大小非”减持，但是，深受打击的A股两市已完全进入熊市状态，任何一次反弹，都可能会成为一轮被套者的抛售机会。广大股民朋友可得小心。
20080815 还不到追涨的时候 今日早盘沪深两市股指继续顺势小幅低开，稍作整理后便一路震荡攀升，只是尾盘出现一波放量的快速杀跌。全天板块、个股涨跌互现，钢铁、石油冲高回落，奥运板块又超跌反弹，而昨日反弹的板块如煤炭开采、证券、农业等今日则纷纷下跌。下午有中石油、人寿等拉高带动一波行情，但是始终没有得到量能的有效配合，说明这种反弹是技术性的，朋友们如果在这个时候追涨，很容易犯下错误。上指走出四个圆孤底形的红十字星，深指走出向上攀升式的三红一绿的十字星，看起来，似乎十分地漂亮，但是，朋友们一定要认识清楚，这不是牛市的冲高过程中的整理，而是熊市下跌过程中的一个缓冲。除非下周有重大利好刺激，否则两市大盘渡过这个缓冲还将下探。
据可靠数据统计显示，7月份股改解禁股减持速度明显快于6月份。股改解禁股的走势可是研判两市后市大势必须认真思考的重要因素之一。明年解禁减持量更大于今年，在未来两年多的时间内，市场还有67%的股票要集中上市，还有1.2万亿股的股票要从禁售股转化为流通股，这对任何一个市场来说都是难以承受的。所以笔者8月7日撰文：市场有多少资金能填满大小非窟窿。笔者认为，在这个窟窿没有填满到一定程度之前，两市要走出熊市行情恐怕有难度，除非有重大利好刺激人气突变。
20080814 关于资金流向的重要话题 今天A股两市继续低开，全天是强烈震荡横盘向前，期间产生了两波较强劲的反弹，但是，指标股始终没有给予必要的配合，量能进一步萎缩，最后两市以第三颗十字星收盘。三颗十字星留给市场很大的不确定性，从技术角度看，中长线指标还有向下的趋势，短线指标却显示出了低位反弹的信号，如能稍遇利好周末也许能博得一波反弹行情。今天消息面有两点极其重要的话题，务必引起广大股民朋友注意。
第一点：是笔者昨天撰文写到的问题：“美元连涨，QFII卖票。会不会是因为美元有可能进入中长期的升值周期，国际资本就有可能迅速撤出我国等新兴市场，集中流向美国炒底金融市场。”果然在央行公布的最新外汇储备数据中得到了映证，我国6月外储增量相比今年前5个月放缓至119亿美元，7月的增量则进一步减少至56亿美元。社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示：“说明资金外流明显，主要原因是美元走势近期出现了反弹。”
第二点：央行公布的数据还显示，7月居民户贷款同比少增613亿元，居民户存款增加2465亿元，同比多增2556亿元。刘煜辉认为，居民户贷款同比减少，这主要是居民购房意愿在下降。而居民户存款增加，则说明储蓄回流在加剧，资金从股市流出在加快，主要是因为资本市场和房地产不景气。他认为，储蓄回流可能要持续很长时间，这种现象至少会延续到明年。
以上两则消息是指导我们进行后市操作的重要依据，不用笔者多说，广大股民朋友也很明白这两则消息对后市意味着什么。笔者11日说过：“两市目前没有走出熊市的外部条件”，朋友们可得小心作出自己的判断。
20080813 QFII多翻空给我们警示 今天A股两市上午一举跌破2400点，给市场以沉重打击，个股普跌，30余支个股跌停。可能受到美国3300亿债券欺诈事件升级的影响，今天A股两市金融股表现很差，拖累了大盘。幸亏下午两市产生一波反弹，才便得上指收复2400点。
前些天，美股跌了，A股也跌了，于是人们骂山姆小侄太没出息，号称世界头号强大，连个股市也守不住，把A股两市也给拖累了。后来慢慢发现，这A股似乎并不跟着美股走，美股跌，A股跌，美股涨，A股也跌。尤其是前两天，美股大涨了，可是A股却在大跌，人们是丈二禾尚摸不着头脑。
事物的发展是有其内在规律的，关键是人们能不能及时发现。从A股近几天连续暴跌的原因来看，其主要诱因可能主要有三条，一是近期公布的PPI的走高，而CPI 同比回落。人们对这种走高与回落对未来所能产生的不确定性预期，影响着人们的思维。二是小非由于不存在控股地位的考虑且历史成本很低，宏观紧缩又加剧了其对资金的需求，因而成为了两市最有抛售冲动的群体，给市场带来很大的压力。三是QFII的多翻空。上指在三千点左右时，QFII是众多类型机构中唯一做多的，但是在7月29日至8月8日间突然翻空，大举卖出，让本已脆弱的股价承受更大的压力。实力雄厚的QFII的动作，对其他投资机构的的影响是不可忽视的。我们必须还要看到一个事实，那就是就在A股暴跌的同时，B股在以更为惊人的速度下跌，上证B指两天重挫16.6％，接近半数的B股出现连续跌停的走势。而就在A股、B股频频告急之时，以美股为代表的外围股市却纷纷反弹走高。
以上事实告诉了我们什么？美元连涨，QFII卖票。会不会是因为美元有可能进入中长期的升值周期，国际资本就有可能迅速撤出我国等新兴市场，集中流向美国炒底金融市场。笔者昨天说过：过去传闻有成万亿的热钱涌进中国，现在回落了，热钱会不会撤离？虽然国家出台了有关的措施，但效果会如何，人们的对未来的预期更加不明确。
20080812 忽悠股民是罪过 今天A股两市大盘低开，迅速补缺后全天基本上是横盘震荡向前，没有热点板块，主力基本不动，只有个别游资对个股进行炒作，下午曾经出现过一波较有量的反弹，但只不过几分钟便告退场。两市今天进一步缩量。如果明天还是这样保持缩量阴跌，朋友们就应该关注自己心仪的个股是否出现短线机会。
从去年十月大盘下跌以来，全国股民可以说是经过了一场大忽悠。六千多点的时候有人喊一万点；迈进2008年就有人喊8002点；奥运来了，要大家准备迎接大行情；每下一千点就闹一阵筑底，喊一次反弹，就这样一直弹到如今的二千四。如今的二千四是底部吗？朋友们可得看仔细了。
一是压在人们心头最重的“大小非”问题。从一开始，管理层对“大小非”问题就没有足够的认识，没有“备灾”预案，事到临头，发现问题了，出台了一些措施，但已是亡羊补牢。有统计数据显示：截至7月底，“小非”持有的限售股已经累计解禁了56.4%，其中减持比例达43.51%；“大非”累计套现了78.23亿股，占解禁股份的17.24％。尤其是7月份以来“大小非”减持数量环比增加了近9成，这从一定程度上说明了“大小非”给市场带来的问题。所以笔者上周五指撰文发问：市场有多少资金能填满大小非窟窿？
二是压在人们心头的市场资金问题。尽管股市跌到二千五，但是，向市场的再融资步伐还在进行。在上周中国南车发行募集60多亿元之后，美邦服饰等本周将开始发行。面对如此弱市，融资未能减缓，给人们心理和市场资金面上都造成了很大的压力，使得广大股民对未来的预期更加不确定。
三是市场估值的问题。从四千点左右开始，就有人不断地鼓吹市场估值基本合理了。到如今：“随着今年以来沪深两市大幅下跌，目前A股估值水平已经降至2001年以来的低点，其动态市盈率与国际水平正在逐渐接近。沪深A股加权平均市盈率已经降至19.02倍，与2005年6月6日股指跌破千点时的19.96倍相比，目前估值水平更低”。果真如此吗？广大朋友可得看清楚，仔细去研究一下国际市场，笔者认为，估值与国际市场还是有一段差距的。
四是热钱问题。伴随国际汇市美元走强的脚步，人民币对美元汇率出现了罕见的连续10个交易日持续回落。8月11日人民币对美元汇率中间价报6.8638，在前一交易日的基础上再走低53个基点。这样，就引发了市场对美元反弹后热钱撤离的担忧。不久前，人民币还在升值，就有传闻说有成万亿的热钱涌进中国，现在回落了，热钱会不会撤离？虽然国家出台了有关的措施，但会不会又是亡羊补牢？这些措施能不能有效的阻隔恶意撤离？还是个疑问。
五是近期颂的PPI的走高，今天公布CPI 同比已经呈现逐步回落的态势，6.3略低于市场预期，7月份全国居民消费价格同比上涨6.3%,1-7月份累计居民消费价格总水平同比上涨7.7%。这种走高与回落究竟说明了什么问题？未来预期的不确定性等多重因素正在影响着人们的思维。
20080811 两市目前没有走出熊市的外部条件 今日大盘低开低走，跌破了今年以来的低点2566.53点，创下了近20个月以来的新低。金融类股曾一度着力护盘，成为唯一上涨板块，但是没有得到市场的响应，无力回天；上海本地的一些股成为市场较为活跃的一个群体，但参与以游资较多，兴不起风浪。全天盘中是个股普跌严重，集体杀跌迹象明显，曾一度大盘总卖盘是总买盘的4倍。今天中石油、中石化也不护盘了，跟着杀跌，大盘越走越弱。仅从今天盘面来看，上涨缩量，下跌放量，就足以说明市场信心严重受挫。还是笔者上周五预计的：“下周一开市如果消息面仍空的话，大盘还将继续寻底。”
针对市场对大小非减持的担忧，国资委主任李荣融也出来发出“喊话”式利好：国有股在相当长一段时间内不可能大量减持。对这一句话市场认同感可能会较低，一是国有股不“大量减持”，那也有可能会减持，只要有小量减持，市场就吃不消了；二是国有股不减持，并不代表其它性质的股份不减持。朋友们必须清醒地认识到，只要价格合适，部分盈利能力不强的完全竞争性国有股是肯定要减持的，这是国资委的既定方针，所以，限售股份解禁减持的压力仍将需要相当长的时间来消化。
中国国家统计局今天公布的数据显示，中国7月份生产者价格指数(PPI)较上年同期增长10.0%，增速惊人，连续第二个月创10年来新高。这显示上游工业品价格的上涨压力非常沉重，未来通货膨胀的前景难以乐观。另据中国中小企业协会6日发布的书面报告指出，2008年以来，持续上涨的原材料价格，不断攀升的人民币汇率，以及国家的一系列宏观调控措施，确实给广大中小企业带来了巨大的生存和发展的压力，一大批中小企业已经出现了关停、半停工的状况，个别也有倒闭的状况。预计更多中小企业在今年下半年会明年上半年是一个冬季里的三九天。
不是笔者近期着力唱空，而是笔者通过认真分析世界经济的严峻形势，得出一个自以为是的结论：下一阶段A股两市没有走出熊市的外部条件。
20080808 大盘什么时候筑底 今天A股两市并没有象有的朋友希望的南车申购资金催生奥运开门红。早盘稍稍低开后便一路下探，权重股集体杀跌，下午开盘后奥运股也开始出现跳水，主力资金拼命出逃，沪指连续击穿2700和2600两大关口，尤其是深成指跌破前期以双针探底形式形成的低部区域，对市场人气打击很大，一时间，个股在恐慌中遭到抛售，两大盘快速跳水，全部板块都处于下跌之中。最后，沪指以勉强保住2600点收盘，沪市上涨19家，涨停仅3家，下跌806家，跌停160家；深市上涨7家，无个股涨停，下跌417家，跌停76家。正如笔者昨天说过的：“企盼南车申购解冻资金能托起一波奥运行情，恐怕是一厢情愿，预计明天大盘仍将继续维持震荡下探。”有数据显示，主力资金在不断湧出，下周一开市如果消息面仍空的话，大盘还将继续寻底。
美国股市昨天也走得很不好，收盘下跌，道琼斯指数下挫224.64点，几乎回吐了一周来的全部涨幅。不断放大的失业数据和美国国际集团出现大规模信贷损失，令银行和贷款商以及股市的反弹走势戛然中止，信贷危机恐慌拖低了美股。受美国的影响，国内宏观经济不确定性尚在，尤其是房市的风险似乎已经有向银行传递的迹象，而银行业的利润占整个A股上市公司利润的50%，因此银行的第三季度业绩和美国股市的走势将决定中国股市什么时候能筑底成功。
20080807 市场有多少资金能填满大小非窟窿 今天沪深两市双双低开后，在房地产板块的带领下迅速上攻泛红，但受到5日均线的压制，又转而迅速下挫，8成个股下跌，抛压十分沉重，上指曾一度跌破2700点。临近尾市大盘又重新走强，买盘有所增加，但盘面比较混乱，没有形成热点板块，最终两市还是收盘于5日均线之下，上指勉强保得2700点。在一片维稳的舆论氛围中，人们依然缺乏做多信心，使得市场成交量持续保持萎靡状态，看样子，市场要摆脱大调整以来的弱市格局，还需时日。明天奥运开幕了，有人企盼南车申购解冻资金能托起一波奥运行情，恐怕是一厢情愿，预计大盘仍将继续维持震荡下探寻底，除非另有重大利好出现。
人们心态不稳定，一是对全球经济前景不明朗的担忧；二是对喊话式利好失去了信心；三是对奥运行情看淡；四是对8月大小非解禁压力感到恐惧。近期，有人采访8月份即将解禁的六大巨头，得到的结论竟然是：多家公司显得言辞闪烁，讳莫如深，各怀鬼胎。从最近的南车申购，有人推测出市场有多少亿潜伏资金，但是反过来想想，市场有多少银钱能填满大小非窟窿？
20080806 市场心态极不稳定 昨天晚上，国际原油价格破位大幅下跌，美股大涨。这在过去，当然是被认为对股市是重大利好，但在目前世界经济大环境下，这种回调并不是因为油价本身的价值回落，一是国际炒家对油品市场的打压，二是受美经济走软预期的影响。基于全球经济不景气而引发的市场对需求可能减少的担忧，而导致原油价格的回落，这显然不是什么长期利好因素。美股的暂时收高，是一种短期的表现，是不可持续的。
新华社又发出谈论股市的文章，要大家《理性看待8月份的“大小非”冲击波》，在不到一个月的时间里，这已经是第九次发出呼吁了。要在过去，这种喊话可是重大利好，可如今不灵验了。今天早上A股两市在金融股的带领下，跳空高开，稍作整理后便一路向上，红盘高挂收下早盘，让广大朋友们高高兴兴地吃了顿午餐。遗憾的是，下午一开盘，两市便掉头向下，金融股纷纷回落，一时间，DDB泛绿，逢高抛压不断放大，市场合计卖盘最高时超过买盘2倍以上。尤其是尾盘的放量杀跌，紧接着又是放量拉抬，甚是凶悍。从两指今天的走势来看，直线式的下跌，勇攀高峰式的上涨，表现出市场心态的极端不稳定，人们生怕失去了奥运行情，但又十分害怕被套入行情中。
朋友们必须认识到，两市的连续下跌，可能会带来短暂的反抽，但是，要想在当下扭转趋势恐怕难度很大，不要说空喊“维稳”口号，纵然是出一两个政策利好，恐怕对市场的作用也不会很大。奥运来了，反弹的行情必然是有的，但朋友们不必寄予过高的期望。
20080805 大盘有加速下滑的趋势 今日A股两市进一步加速下滑，当人们沉浸在“维稳”背景下憧憬奥运行情的时候，股指却连下台阶，严重打击了市场信心。有两点是笔者最近连续呼吁的：很值得我们广大投资者注意，那就是大盘每到高处，机构就采取逢高减仓的策略；一些股票每到高处大小非就尽情派发。这样留给广大股民的机会就很少了。
从美国来看，经济濒临衰退边缘已成定局。美企业盈利倒退，352家标普五百指数的企业，在次季平均盈利下跌了两成，最大汽车的制造商——通用汽车宣布今年第二季度出现大幅亏损155亿；失业率飙升，最新失业率上升至四年来新高，雇员工资普遍被裁减；消费品业务更是重灾区，分别下跌了八成二和5.4%。思科系统、宝洁公司和时代华纳业绩预期都不乐观；服务业在7月份再度下跌，为连续第二个月录得跌幅；美金融业更是痛处，近日，佛罗里达州的第一优先银行宣布停业，成为美国今年以来因次贷危机破产的第八家银行。
紧接着，英国第二大银行苏格兰皇家银行即将发布的半年报告诉人们，因次贷危机减值了近60亿英镑，预料会录得英国银行史上最大的税前亏蚀，最少达10亿英镑，更可能高达17亿英镑。这一亏损额一旦实现，将是此前巴克莱银行在1992年大萧条时期创下的亏损记录的五倍。另外，据报英国其它两家银行巨头目前也处境艰难。由于前半年美国业务的失败，汇丰银行将计提高达70亿美元的坏账准备，这将使得该行的盈利大大降低；继第一季度计提了17亿英镑的资产减记之后，巴克莱银行第二季度还将计提30亿英镑的资产减记。英国银行面临着普遍的坏账问题，次贷危机已经真正开始威胁英国经济了。
日前，欧盟批准丹麦政府向遭受次贷重创，摇摇欲坠的第八大银行提供紧急救助，表明欧元区受美国次贷危机的影响日益显现；欧元区二季度的经济增长明显放缓，三季度的形势很可能还会加快下滑；欧元区目前通胀率已达4.1%，几乎是欧洲央行所设定目标上限的一倍以上。在亚洲，所有的数据资料告诉我们，日本这一最大的经济体，正在加速下滑。
面对如此复杂的世界形势，我国面临着重大的挑战，加上上半年自然灾难重重，国内经济恐怕难以有好的表现。股市的下跌也是可料之中的事情。不过，还是笔者近几天在本博客中反复强调的：在目前“维稳”氛围下，大盘虽然加速下滑，但一下子跌得很大的机率可能会较小，沪指的下一支撑位应该在2688-2656一带。
20080804 尾盘放量杀跌的成因 相对于上周五两市尾盘诡秘拉升，今天却出现了尾盘凶悍杀跌，令广大股民朋友大跌眼镜。笔者上周五撰文提醒朋友们：要认清尾市诡秘的拉升“如果今天尾盘的拉升为了赌周末出利好消息，而周末没有实质性利好出台，预计下周A股两市大盘难以有好的表现，尤其是今天这一突发性反弹如果受制于无利好出现而夭折，那么下周两指产生大幅反弹的可能性就会更小。本周沪深股市K线形态已经恶化，短期均线在粘合后被一举跌破，预示后市仍有继续下探动作，沪指的下一支撑位应该在2688-2656一带。朋友们一定要认清今天尾市诡秘拉升的背后形势，谨慎作出自己的判断。”
果然，由于上周五传闻利好无一兑现，今天两市大盘双双低开。从盘面来看，在许多个股中，大单净流出较多，机构资金连续4天呈现净流出状态。在上周受益于出口退税提高的纺织板块个股，只演绎了一天的行情，今天便纷纷回落，这对市场人气也产生了很大的影响。两市大盘全天在低位震荡下行，总卖量总是保持在总买量的2倍左右，买卖之差显示抛压十分严重。尤其是尾盘2：30左右的一波极是凶悍的放量杀跌，给人气打击很大，朋友们要清楚地认识行情发展的艰难性，后市行情的发展还很令人担忧。不过，在目前“维稳”氛围下，一下子跌得很大的机率可能会较小。据传政府还在起草《证券投资者保护基金条例》，但愿它的出台能为我们广大股民带来实实在在的福音。
20080801 认清尾市诡秘的拉升 美国第二季度经济增长率低于预期，申请失业救济人数激增，消息一出，昨天道琼斯指数下跌205点，欧洲各主要股市小跌。今天日本大跌282点，香港大跌三百余点。沪深两指今天也是低位震荡，虽然在13：50左右在金融地产股的带动下，出现一波强劲拉升，但是，从沪指勉强收复2800点，勉强站上30日均线可以看出，不排除资金为了赌周末出奥运利好消息而出手。从盘面也可以清楚地看到，拉升的同时，抛压也在不断加大。
世界经济形势略显暗淡，为后市带来了许多的忧虑。
美国经济衰退已成必然，尤其对美国银行业来说，今年可能格外寒冷。次贷危机尚未化解，7月初，加利福尼亚州印地麦克银行成为美国历史上第三大破产银行，25日，又有两家小银行宣布破产。至此，今年以来美国已有7家银行破产。这些很可能还只是更大危机的序曲，更多美国银行可能面临破产危险。这说明，原先的次贷危机，已经向信用卡领域以及整个银行业扩散。在恐慌性情绪下，许多美国银行业股票被抛售，银行挤兑现象不断增多，更使一些中小银行风险进一步加大。虽然近期油价下跌推动了美股短暂反弹，但是，我们必须清醒地认识到，油价回调并不是因为油价本身的价值回落，而是受美经济走软预期的影响，这显然不是什么长期利好因素。从搜集到的所有发布的数据非常清楚地证明，美国的就业减少、实际产出持平，这一切都很像是经济衰退的前兆。
比起美国，因信用紧缩危机，欧洲受创程度可能更甚。最近，西班牙建筑集团Martinsa-Fadesa申请破产保护，成为欧洲房地产泡沫破裂的第一个牺牲品。从而导致西班牙、葡萄牙和丹麦等都深受牵连影响，这些国家的企业正经受着经济下滑和利润缩水的双重压力。英国、德国企业正以三年以来最快的速度减少借贷，投资者信心严重下跌……。这表明欧洲经济受美国次贷危机的影响日益显现。有统计显示，欧元区二季度的经济增长明显放缓，三季度的形势很可能还会加快下滑。
日本6月份失业率升至近两年来最高水平，同时个人支出明显放缓，国内需求疲弱。可见，全球经济动荡对日本这一亚洲最大的经济体所造成的冲击很大。有资料告诉我们，所有的数据都显示日本经济正在下滑。
预计今年下半年到明年美国次贷危机影响还会在全世界继续蔓延，世界经济发展将面对着严峻形势，中国经济所面临的困难和挑战将不断增加。正如总书记今日说的：中国经济面临越来越大的困难。尽管受外需与投资实际增速明显放缓影响，全年GDP增速将回落至10%左右，消费需求仍会继续稳定增长，物价水平短暂回落，但是，受世界性危机的影响，企业利润增速却在继续下降。虽然银行流动性依然富裕，但在紧缩政策下，企业却又资金缺乏，矛与盾的问题依然尖锐，估计下半年银行业压力也将不断加大。这些矛盾反映到股市，将使沪深两指只能在中低位宽幅震荡前进。
如果今天尾盘的拉升为了赌周末出利好消息，而周末没有实质性利好出台，预计下周A股两市大盘难以有好的表现，尤其是今天这一突发性反弹如果受制于无利好出现而夭折，那么下周两指产生大幅反弹的可能性就会更小。本周沪深股市K线形态已经恶化，短期均线在粘合后被一举跌破，预示后市仍有继续下探动作，沪指的下一支撑位应该在2688-2656一带。朋友们一定要认清今天尾市诡秘拉升的背后形势，谨慎作出自己的判断。
20080731 维稳格局被打破 今天新华社第七次发出文章，主题为A股要在复杂形势下洗礼；尚福林再唱“维稳”，说要推动资本市场稳定健康发展；四大证券报又同时发出社论，告诉大家：维稳是一项长期战略任务。可是A股两市大盘究竟还是大佬一样，照样我行我素，继续下跌，今天沪指是一举突破10、20、30日均线，跨越2800点，打破维稳格局。
笔者昨天收盘后说过：“沪深二指基本上是夹在短期均线之间，稍有努力，向上便可上突破五日均线，但也只要稍有不慎，便会跌破30日均线，接受前期低点的考验。笔者倾向于后一推测。”从今天的盘面观察，两市总卖量基本上一直保持是总买量的2倍左右，显示市场抛压仍然较重。中石化不再当独臂螳螂，全天萎靡不振，也参予拖累大盘的行列。两市无热点板块，下午仅有亚通股份和浦东金桥冲击涨停，带动上海板块动了一下，但究竟无力回天。尤如笔者前天说过的：现在市场是变化多端，难以捉摸。外围市场大跌，它们跟着大跌；外围市场反弹，它们也是下跌；昨天好好地涨停的股票，今天它突然给你来个大回马枪，如林海股份和广安爱众，昨天放量冲击涨停，今天马上给你来一个放量下跌，曾一时几乎是冲击跌停。如此不争气的大盘，如此诡异的个股，叫广大股民如何消受得起，难道大盘半年来跌去近60％还不够，90％的股民亏损还不够，还要继续“洗礼”？明天沪指要接受前期2656点的考验。
20080730 主力资金还在流出 据有关统计数据显示，今年第二季度，保险公司资金投资基金减少了346.7亿元，投资股票减少了572.5亿元。这说明保险资金不看好目前的股市，在减持基金和股票。保险资金在股市是一大生力军，如果它与基金协同作空，后市大盘可能还有大的回落。
从今天盘面来看，大资金逐步流出的迹象还很明显。尤其是下午开盘后，大盘走出一波飞流直下，表现出抛压十分地沉重，总卖量曾一度达到总买量的3倍多，房地产、有色金属等板块都处于跌幅前列，幸亏有个中石化在顶天立地地孤军奋战，才使得临近收盘的半个小时产生了一波小小的反弹，上指幸免落入2800点以下。从今天收盘来看，沪深二指基本上是夹在短期均线之间，稍有努力，向上便可上突破五日均线，但也只要稍有不慎，便会跌破30日均线，接受前期低点的考验。笔者倾向于后一推测。
20080729 市场可能会变化多端 尽管最近高层喊话式利好不断升级，尽管在昨天证监委会议上，尚福林表示奥运会开幕在即，市场运行环境日趋复杂，要全力维护资本市场稳定运行。但是，市场不听使唤，该调整的时候还得调整，尤其是今天奥运板块的下跌，对人气产生了极负面的影响。笔者上周五就告诉朋友们，要调整对奥运行情的期待值，在奥运期间，如果国内外没有特殊重大的利好刺激市场，市场可能会变化多端，难以捉摸，这一点从沪深二指从昨天的五日均线之上跳到今天收于五日均线之下，可以看得出来。沪深二指受五日均线的压制，恐怕在奥运会开幕式前也难以有好的表现，朋友们务必要作好思想准备。
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