20080627尽情的戏弄和折腾   今天两市又经历了惨淡的一天，收盘时，中石化、中信证券、深发展逼近跌停，中石油创出历史新低，权重股持续走弱，前20大权重股跌幅均较大，300多家个股跌停。从盘面看，各大行业指数无一上涨，金融和传播指数跌幅超过9%，地产和水电指数也处于跌幅前列。
     面对今天股两市的走势，有人责怪美股昨天跌得太凶了，也有人责怪欧美好多国家叫嚣要加息。但笔者认为，最大的利空还是证监会发审委“昨夜鸡叫”称，中国南车股份有限公司和光大证券IPO申请定于下周一（6月30日）上会。南车股份发行规模更是最高可达30亿A股，光大证券此次最多发行5.2亿股A股。
     你说这监证会也是，您要IPO本来也无可厚非，只不过是在目前市况下，您的人昨天才表态“公司治理不过关不许再融资”，话音刚落便开始新的大型IPO，您的人昨天才说“要全力维护资本市场稳定”，今天又放言要到市场抽血，您真会戏弄广大股民，您真有才，您真能折腾。

20080626 QFII唱多 保险潜入    在市场大跌后，近期QFII对于其重仓股有追加净买入的操作，QFII开始唱多、做多，其理由：一是A股两市的投资价值正在显现，20倍左右的市盈率应该不算高了；二是相信中国政策必定救市，因为没有哪个政府想看到股市崩盘对社会带来的影响，救市只是一个时间问题；三是相信中国宏观经济的基础在逐渐改善，GDP将持续甚至加速增长。
    又据可靠消息，一批保险机构近日开始申购开放式股票基金，保险机构的这一举动，说明部分长线资金有战略性建仓行为。在对A股两市大方向的把握中，保险机构一直踩得比较准，所以保险机构最近对股票型基金的申购，说明他们也开始做多了，很值得我们关注。
    另外，在前段一直持谨慎态度的多数基金也认为，在下半年国家宏观经济状况有可能逐渐改善的预期下，投资者信心将逐渐得到恢复。这一点，从近几天板块轮涨，大盘总买量超过总卖量，市场逢低承接的力量逐渐增强可以看得出来。

20080625不应该让股市拖住笑容的后腿    前天笔者在博客中撰文就大胆提出一个问题：尚福林说，要全力维护资本市场稳定。周小川紧跟着就说，要加大反通涨力度。一个说要“维护”，一个说要“大反”，中国的资本市场究竟要何往？
    温总理昨天强调：要避免经济出现大的起落。之前国家好多领导人多次强调要稳定国家的金融市场，那么，现在我国股市从历史高点向下急跌了近60%，创造世界现今股市大跌之最，走在了世界前列，如此不稳定的股市，算不算大起大落？股市是不是国家金融的一部分？股市大起大落是不是国家金融的大起大落？股市大起大落会不会导致国空经济大起大落？今天的上证报大胆说出了这个一直困扰我们股民百姓的心中话：稳定股市事关我国宏观经济大局，迄今，我们对金融市场稳定的重要性还缺乏深刻的认识，至少可以说我们的表达是"表里不一"的。以股票市场为例，我们总是说要稳定发展资本市场，但当股票市场出现罕见大跌时，却鲜见有威力的干预政策措施出台，以阻止市场的不稳定，结果是忽视了金融市场稳定的重要性。这种不干预的代价是巨大的。央行对宏观经济目标的关注程度非常高，但对金融市场特别是股票市场的重要性却注意不够。从目前来看，股票市场似乎仍游离于央行的政策视野之外。央行仍在其金融稳定报告中仅提及其正在关注股票市场发展情况，并提示要避免出现大幅波动。但实际上，股票市场已出现了大幅波动。另外，也不见央行对股票市场大幅震荡有什么可预见性的干预措施。
    从国家经济发展的要求来看，股市不应该拖其后腿。从国家政治形势要求来看，股市更不应该拖其后腿，世界好不容易来我国开一次奥运会，当我们想向外国朋友表露出我们民族共同的、独有的自信、自豪的微笑的时候，当然不应该让那些恶意的对方从中找到股市的黯伤。

20080624弱市反弹，不必多谈。

20080623中国资本市场究竟何往    今日A股两市采取缩量阴跌的方式前行。尚福林说：要全力维护资本市场稳定。周小川说：要加大反通涨力度。一个说要“维护”，一个说要“大反”，资本市场究竟要何往？从今天两市成交量较上周五急剧萎缩的情况来看，投资者信心严重不足。股市究竟何时才能触底？公众对股市似乎不再抱有希望。看样子，近期沪指要到去年2月形成的低位2500点左右报到是必然的了。

20080620主力是否在无情地洗盘     今日早盘A股两市指数大幅高开。受发改委上调油、电价格的刺激，石化股、电力股早盘表现突出，中石化涨5.01％、中石油涨8.70％，而华能国际、华电国际则以涨停开盘。奇怪的是开盘后不久中石油、中石化等权重股便大幅回落，股指随即出现大幅跳水，个股也重现普跌格局，市场抛盘一时间突然放大，沪指创出新低2695.63点。片刻，大盘又在金融类股的带领下，向上奋起，推动沪指直插2900点而去，遗憾的是，当接近10日均线的时候，沪指便掉头向下，直到收盘时勉强站稳2800点。
    近日来市场连续出现暴涨暴跌，每天股指振幅均超过5%，这些盘面特征可能告诉了我们这样两种意思：一是说明市场心态极端不稳定，指数稍有向上动作，市场便跟风抢反弹，指数稍有调整，市场便是不计成本的杀跌；二是说明主力可能在无情地洗盘，在目前市场心态极不稳定的情况下，主力通过这样的动作就有可能获取更多低价筹码。
    有数据显示，目前市场估值已经达到相对低点，长期投资价值已经显现。去年10月16日沪深两市平均市盈率分别为69.64倍和73.51倍，而昨日上证所公布的数据显示，沪市平均市盈率已经下降至20.72倍。而从买卖的情况来看，QFII们似乎对中国经济看得乐观一些，在场内有吸筹动作，而基金们对国家下半年宏观经济的认识似乎分岐还较大。
    尚福林昨日在美国表示，要从全面建设小康社会和国民经济发展的全局，来考虑和谋划资本市场的发展定位。从国际上来看，有报告预测，可能引发通涨的罪魁祸首－－原油的“多头走势”恐告一段落，沙特阿拉伯已承诺增加石油产量，只要原油价格一回调，世界经济就有可能走出目前的窘境。

20080619市场不会亏待理性长期投资者    A股两市昨天是无缘由地上涨，今天却又是吓人的放量下跌。有人说是昨天晚上美股下挫造成的，山姆小侄大叫冤枉，君不见，前几天我们上涨，为什么你们不涨呢？有人说是市场估值问题，美林公司一项调查说多数基金经理认为新兴国家股市遭到高估，A股们大叫冤枉，君不见，从已经公布的中报业绩来看，六成公司报喜。有人说是周小川在美国乱说话了，周小川大叫冤枉，我承认国家金融政策有缺陷、监管有漏洞，并没有打压股市的恶意，且从前5个月国家金融动作情况来看，市场总体运行平稳。也有人说是昨天监管层出的利好没有兑现，监管高层大叫冤枉，我们并没有出什么利好和利空，要有也是市场错误地解读了什么......那么问题究竟出在哪里？简言之，一是人们对美元的恶意贬值造成的粮、油等价格猛涨，从而可能带来的世界性的通货膨胀的预期；二是人们对美次贷危机对世界金融影响的灾难性后果的预期；三是人们根据以上两点对世界经济增长放缓，导致国内经济遭受打击的预期；四是国际投行们的恶意唱空A股给人们带来的恐惧心理。
    在目前状况下，笔者认为市场如此非理性杀跌已经达到登峰造极的地步，笔者也相信市场不会亏待理性长期投资者。

20080618榜样的力量将是无穷的
    沪深两市走出沪指10连阴之后，今天终于出现了强劲反弹，且午后反弹有加速之势，个股普涨，量能放大，令人眼前一亮。这种在没有外力推动的前提下的反弹，当然是人气转阳引起的，且技术面也有强烈的反弹要求，严重超卖的技术指标需要修复。周边市场今天也出现了大幅反弹。
    今天有一则十分重要的消息很值得市场关注，三一集团召开新闻发布会，承诺于当日解禁上市流通的5亿多股票，自愿继续锁定两年。并且，两年之内若三一重工股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍，三一集团将不通过二级市场减持所持有的三一重工股份，这无疑给市场以新的思考余地。尤其是三一股票13点40后封上涨停，更是给市场一剂强心针。三一的行为其意义远不仅是三一重工大股东一人所为那么简单，极有可能是有关部门所授意，甚至可能是其他上市公司大股东拉开承诺不减持的一个开始。榜样的力量是无穷的，三一今天的表现对市场起到了定海神针的作用，从今天两市表现来看，多方力量有所加强，成交量也出现同比放大，表明市场的承接力度开始增大，预示近日两市很可能会出现一波企稳反弹走势。
    中国证券投资者保护基金公司也于近日发起了“中国证券投资者调查问卷”。这是今年股市下跌以来，监管层首次公开向社会征集意见，这了表明了政府对股市的高度关注。国家统计局前局长、国家统计局顾问李德水称，调整的中国股市，是市场自我调节、自然回归的结果。我国资本市场是一个前景很好的市场。中国股市是不会辜负成熟的投资者的。

20080616 明天可望有技术性反弹出现。国家统计局总经济师姚景源说，中国经济的基本面仍然是好的，今年中国的CPI会是一个前高后低的状况，下半年CPI进一步大幅上扬的可能性不大。证监会新闻发言人表示，将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放，且证券管理层又传出了要稳定市场的声音。又传美国可能或即将走出金融危机的谷底，严重衰退的风险降低。美股周五强劲攀升。今日周边市大整体大幅攀升。但是，还是不能刺激A股两市人气，人说死猪不怕开水烫，可是A股两市现在是开水烫也不行，相反稍遇冷气便一个劲地下跌。今日尾盘幸亏有中石化、中石油再度放量拉升支撑大盘，否则，今天沪市有可能会在2800点下见。明天可望有技术性反弹出现，但只是技术性的，不要寄予过大希望，除非有重大利好出现。

20080613晚茶 2900点失守意味着进一步下跌的空间已经打开。

20080612晚茶 市场已经无所适从    笔者昨天与朋友们说到：“沪指必须守住前期低点2990.79点，如果这一点失守，市场的心态将会受到进一步破坏，大盘还将向下寻求支撑，那将还有更加可怕的场面出现。”今天，当2990点被跌破后，市场恐慌情绪暴发，人们简直是无所适从。下午2点半后，幸亏有万科等房地产板块带头反弹，银行股也开始反抽，才使沪指勉强站稳了2900点。遗憾的是，这短时间的反弹只是技术性的，不可持续。市场对未来经济的预期不明朗、不断加大的通胀压力、从紧政策的持续、上市公司业绩预期的下调、大小非减持的累积效应以及最近管理层高官关于再融资问题的讲话等等，都被当成不确定的利空预期，形成了强大的心理压力。这些也是这一次大跌的深层次原因。笔者预计，除非有重大利好出现，否则沪指有可能在近期要接受去年2月6日形成的低点2541点的考验，市场的重心也就要下移到3000点下方。

20080612早茶  融资融券能否成为“第三张救市牌”   4月24日，国务院公布了《证券公司监督管理条例》，融资融券业务被正式列入券商业务中，并做了明确规定。条例已于6月1日实施，所以，无论从政策层面还是技术准备来看，已筹备两年的融资融券，确实具备在当下推出的条件。据有关权威人士表示，如果不出意外，融资融券业务很可能在中信证券、海通证券及中国建银投资证券三家券商进行试点。6月2日，中信证券发布公告，称公司近日已收到证监会批复，核准其为中证期货有限公司提供中间介绍业务。由此可以认为，中信证券目前也最有把握获得融资融券的试点资格。     融资融券能否成为“第三张救市牌”呢？据专业人士估算，如果融资融券业务推出后，每一只股票能有10%用于抵押融资，相当于A股两市体系内循环资金多生出10%，也就是说，可给市场带来10%的增量资金。所以，可以说融资融券能成为继规范大小非解禁、印花税下调之后的“第三张救市牌”。受此影响，昨天券商板块受市场对于融资融券推出的预期提振全线大涨，整体涨幅达到2.99%，其中海通证券强势封上涨停，国金证券、国元证券双双上涨超过6%。此外,农业板块盘中也经历了一波快速反抽，行业指数收盘涨幅接近1.5%。

20080611晚茶 沪指前期低点不能破  正如笔者今天早茶预测，今日A股两市股指双双低开，深成指率先刷新了近一年来调整的新低，沪指紧跟着于10：16分跌破3000点大关，在前期低点处获得支撑后，震荡横盘，从成交量来看，相对于上周的调整，量能是明显放大，说明今天市场恐慌心情尚未减弱。昨天美欧股市有涨有跌，今天周边市场也是涨跌互现；国内5月份CPI数据下降，GDP增速不会低于市场预期；A股两市加权平均动态市盈率创两年新低；政策面目前尚是空白，这样反而更好。这些，无疑对大盘的稳定能起到关键性的作用，在这种情况下，沪指必须守住前期低点2990.79点，笔者相信沪指明天也能守住这一点，如果这一点失守，市场的心态将会受到进一步破坏，大盘还将向下寻求支撑，那将还有更加可怕的场面出现。

20080611早茶 今日破3000点后有短线机会 正如笔者周一晚上预测“本周回补缺口已是必然”，在多重利空打击下，昨天A股两市大幅低开，并震荡下跌，沪指接连跌穿3200点、“回补4.24技术缺口”、3100点等多重支撑，最终以下跌257.34点报收，创出本年度最大跌幅。1000余只个股跌停, 量能明显放大。沪市前二十大权重股几乎全军覆没，平均跌幅高达6%，其中银行板块集体领跌，中国石油再度破发，万科A跌停，对大盘的下跌产生推波助澜的作用。整体来看，两市九成多个股下跌，各大行业指数全线遭受重挫。钢铁、电力、有色、房产、金融等众多行业跌逾8%。今天进一步调整是必然的，笔者认为，除非有重大利好出现，否则，破3000点的整数关口也是必然的。但是，随着股指的再次探底，上方缺口回补的预期，估值的吸引力、对政策底的守候等相对应该增强，两市可能会在跌破3000点之后有短线机会，建议朋友们理性对待。

20080610本周回补缺口已是必然。一是上周五原油价格每桶大涨近11美元，达到创纪录的138.54美元，周日首次达到每加仑4美元，创出新高。这不仅将进一步打击消费者的信心，还加大了美国经济陷入衰退的风险。受此影响，道琼斯工业股票平均价格指数上周五重挫395点，为2007年2月27日以来的最大单日跌幅。标准普尔500指数经历了过去三周内的第二周下跌。纳斯达克综合指数跌48点。 二是周边主要股市周一大幅下挫，主要受原油价格飙升，以及对全球经济前景的担忧情绪重新抬头影响，并进而加剧了市场中的厌风险情绪。越南通货膨胀率连续七个月达到两位数字的水平，5月通胀折合年率更高达25.2%，由此引发了当地大规模的罢工行动。随着投资者转而投资黄金，股市也已崩溃。三是央行上周六宣布，为遏制流动性增长，将上调人民币存款准备金率100个基点，与以往一个月上调50个基点明显不同，这一情况显示，尽管国家西南部上月发生强烈地震灾害，央行仍将继续维持从紧的货币政策。四是上周A股两市缩量阴跌，市场人气已经十分低迷，破位态势已经十分明显，基金表现出小幅减仓。况且国内经济目前还是面临着GDP增速放缓和CPI高企的两大风险，如果继续恶化，国内可能面临的滞胀危机。 笔者认为，本周回补缺口是必然的，但是市场超过五成的股票实际上已经回补了“4·24”缺口，尤其是大盘股，基本都已退回到前期低点附近，显示整体风险释放已经较为充分。相信在完成最后补跌后，在3000点左右震荡企稳的可能较大。

 20080606究竟是谁在看谁？上指今天进一步缩量调整，每天向缺口试探性地进攻，主力真的不知道意欲何为，政策面也没有什么明朗性的东西。是市场在等政策，还是政策在看市场？现在还是个迷，还有待于下周的继续观察。

20080605封闭缺口利大于弊。从今天两市表现来看，市场陷入了焦灼的状态，多空分歧十分明显，成交量依然维持极低水平，显示出市场缺乏人气。市场几乎没有什么热点，昨天一度走强的地产股表现疲软，煤炭股也出来拖累大盘。这样耗下去，总不是个戏，上指如昨天一样，在缺口旁边踩了一脚便马上回头，这种对于缺口的无效的抵抗如果出现次数过多，势必会消耗多方能量，且无法解除市场的后顾之忧。因此，笔者敢大胆地说，如果沪指能尽快封闭缺口，对后市演绎可能是利大于弊。

20080604缺口前的却步。今天深指回补缺口，上指在缺口边上却步犹豫。幸亏下午首先有万科、保利、中华企业等地产股开始活跃，哈飞股份等试图冲高，接着中石化出现翻红走势，中石油也紧紧相随，带动股指出现一波反弹走势，使得上指关前回头。但是，从量能及市场配合程度来看，反弹显得十分地苍白。   本月，“大小非”解禁忧虑略有缓解，但大型IPO又已重启，这无疑给市场增加了不确定性，有人说将给市场带来无情打击，也有人说，这表明了管理层对市场很有信心；有人说近期要击穿3000点考验前期低点，也有人说从近期政策护盘动作来看，这个政策底不会被击破。究竟如何？后市还得看石化、银行、地产等权重板块的走势，近几天应该是能见分晓的。

20080603市场也是两难。今天A股两市的调整，影响较大的因素可能有两点：一是周边股市的下跌使人们信心受到冲击，二是联通复牌后涨停开盘，随即一路走低，拉出一吓人的长阴K线，给市场带来了一定的恐慌，其它热点轮换又是缺乏持续性，前几天领涨的石化双雄今天也变脸了。从技术形态上看，两证目前呈现抵抗下跌之势，大盘短线维持窄幅整理的可能性较大，从目前态势看，无法判断是否有回补前期缺口的可能性。但5月CPI有望适当下降，政策面暖风频吹，基金被窗口指导，散户被深套，大家都不想在这时候大规模割肉，跌不下，涨不动，市场也是两难，在如此景况下，朋友们最好是多看少动，耐得住，有钱的可以逢低吸纳一些优质股票，市场目前终究还是处于低部位置。

20080602  A股两市指数处于两难境地，想上攻，缺少量能，想下跌，也缺少动能。不过，宏观经济基本面向好、政策不时有稳定股市的动作、石化双雄向上突破、券商板块持续走强等多头效应有逐渐累积的趋势。后市只需量能持续跟进，即有产生突破的可能。